鋼材：宏觀預期增強，期現價格持續升溫

304：本周304冷熱軋價格較上周小幅上漲。周初中美就關稅問題發布聯合聲明，利好消息提振市場投資情緒，不銹鋼期價跟隨板塊上漲，下游情緒好轉，疊加青山挺價，代理紛紛隨之上調報價出貨，上半周市場交投氛圍尚可，部分時段交易火爆。隨著情緒消散，基本面定價權重增加，終端拿貨回歸剛需，下半周成交有所走弱。周內市場到貨小幅下降，需求改善下庫存由增轉降。

整體而言，關稅政策有所好轉，國內降準降息，等待美聯儲降息后，國內降息空間或將進一步打開，整體全球局勢向好發展。基本面定價權重增強，國內供應雖有所緩解，但仍舊維持高位；需求隨著期現價格波動而波動，多以剛需為主，高位庫存抑制價格反彈高度。強預期和弱現實多空博弈，預計短期不銹鋼價格震蕩運行。預計5月份304冷軋現貨價格圍繞12400-13000元/噸區間震蕩運行。

201：受宏觀政策影響，本周期貨盤面漲跌互現，現貨價格小幅回暖。201J1冷軋價格環比上調200元/噸，J2冷軋價格環比上調200元/噸，J1熱軋環比上調200元/噸。周內青山開盤統漲冷、熱軋價格，寶鋼德盛、舟山宏旺等鋼廠持續到貨，市場成交雖有好轉，但貿易商追漲后實際成交仍較為有限，周內冷、熱軋庫存均有小幅累積。

宏觀方面，12日中美發布聯合聲明，關稅博弈迎來緩和，商品市場均有小幅回暖，帶動原料銅、錳價格上漲，對201成本形成支撐。從供應端來看，部分鋼廠有轉產200系計劃，市場供應壓力增強，但需求端未有明顯提振，供需拉扯下預計5月份201J2/J5冷軋毛基價格在7000-7500元/噸區間運行。

430：本周430價格運行平穩，無錫現貨市場國營430冷軋報價維穩在7450-7500元/噸，國營430熱軋報價維穩在6900元/噸,均較上周末持平。本周內原料高碳鉻鐵價格下跌100元/50基噸，至8000-8200元/50基噸上下，430成本壓力減輕，但仍居高位，虧損并未完全扭轉。

本周，無錫市場400系現貨庫存加速去化，至13.25萬噸上下，環比下降0.25萬噸。酒鋼冷軋消耗較多、太鋼冷熱軋庫存均有明顯下降。目前，400系不銹鋼鋼廠虧損有所減輕，且隨著本周市場成交好轉，價格弱勢有所改善。預計下周430冷軋價格運行穩固，運行區間在7400-7500元/噸上下。

 

 

原料：宏觀預期好轉，原料止跌企穩

鎳鐵：本周高鎳鐵出廠價維穩運行，截至周五報945-955元/鎳，較上周五持平。

近期華東S鋼廠940元/鎳（艙底含稅）采購數千噸印尼高鎳鐵，交期6月初。供應方面，菲律賓鎳礦回落國內大幅增加，國內部分鎳鐵廠開始恢復生產，但當前成本倒掛依舊嚴重，產量恢復有限；印尼方面，當地火法鎳礦持續高位，部分工廠由于虧損已經停產，預計印尼鎳鐵產量小幅下降。綜合來看，鎳鐵下方成本支撐較強，鋼廠需求依較大，預計短期內鎳鐵價格維穩運行。

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報價下跌100元/50基噸，至8000-8200元/50基噸上下。鉻礦現貨價格平穩運行，現貨市場主要品種40-42%南非粉礦價格維穩在61元/噸度上下；40-42%土耳其塊礦價格維穩在64元/噸度，均較上周末持平。

近期，高鉻零售市場價格進一步向主流鋼招價格靠攏。隨著中美關稅政策變化，下游不銹鋼行情有所提振，對原料價格形成支撐，鑒于近期高鉻產量持續上升，零售市場觀望氛圍較濃，短期內高鉻價格運行較為平穩。