（△周庫存第20240912期，22年的數(shù)據(jù)積累，庫存累計共539期）

 

200系：有色強勢反轉(zhuǎn)，201成本支撐顯現(xiàn)

本期200系庫存量增庫0.30萬噸至6.05萬噸，其中冷軋增庫0.28萬噸，熱軋增庫0.02萬噸。

本次盤庫周期內(nèi)，201現(xiàn)貨價格再度回落。消費端觀望為主，整體成交量較少，庫存小幅累積。周初期貨與鋼廠201冷熱軋盤價雙雙下調(diào)，市場情緒悲觀為主。宏觀層面美國勞動力數(shù)據(jù)疊加鮑威爾偏鴿口徑，市場認為美聯(lián)儲政策已到轉(zhuǎn)向節(jié)點。受降息預(yù)期及幅度不確定性影響，投資者對于大宗商品關(guān)注度較高。海外有色板塊觸底反彈，銅價跟隨上行，201成本支撐增強。9月200系粗鋼計劃量環(huán)比減少，市場供應(yīng)壓力有所減輕。短期201或平穩(wěn)運行，預(yù)計下周201冷軋庫存去化，重點關(guān)注原料波動與成交情況。

300系：期現(xiàn)價差倒掛，倉單資源消化

本周無錫市場300系庫存累庫0.59萬噸（冷軋去庫0.36萬噸，熱軋累庫0.95萬噸）至42.72萬噸。

本次盤庫周期內(nèi)，期貨主力價格觸底反彈，期現(xiàn)價差倒掛，盤面套保利潤收縮。本周市場冷熱價差擴大，市場到貨持續(xù)增加，當前價格跌至13000元/噸，處于估值低位，市場采買情緒走弱，庫存持續(xù)累增。海外復(fù)產(chǎn)資源尚未回流，當前期貨價格跌至低位，鋼廠利潤進一步收縮，華南部分鋼廠檢修停產(chǎn)至9月底，疊加大型主流鋼廠9月份排產(chǎn)量環(huán)比減少，短期市場到貨減少，冷軋庫存持續(xù)去化。原料端鎳鐵價格高位震蕩，鉻鐵產(chǎn)量小幅減少，價格支撐有力，不銹鋼成本支撐顯現(xiàn)，向下空間有限。宏觀方面美聯(lián)儲降息預(yù)期即將兌現(xiàn)，全球投資環(huán)境改善；國內(nèi)貨幣政策寬松，市場流動性偏強運行，經(jīng)濟逐漸修復(fù)。當前價格處于歷史地位，投資情緒升溫帶動價格反彈；隨著宏觀利好釋放，疊加供需改善，預(yù)計下周庫存持續(xù)去化助力價格上漲，持續(xù)關(guān)注后續(xù)鋼廠生產(chǎn)及市場成交情況。（備注：考慮倉單資源后，本周無錫地區(qū)300系冷軋社會庫存+倉單庫存為31.38萬噸，較上周減少1.00萬噸，降幅3.09%；較去年同期增加2.20萬噸，增幅7.54%）

400系：鋼廠縮量生產(chǎn)，成品庫存去化

本周無錫市場400系庫存量去庫0.09萬噸至12.31萬噸，其中冷軋增庫0.02萬噸，熱軋去庫0.11萬噸。

本周無錫市場430現(xiàn)貨價格跌勢明顯放緩，市場情緒回暖，貿(mào)易商多有讓利促銷動作，周內(nèi)低價成交情況環(huán)比改善，庫存小幅去化。當前鋼廠維持縮量生產(chǎn)，8月份400系粗鋼產(chǎn)量高位回落，鋼廠到貨資源較少，市場可流通資源明顯減少；9月鋼廠排產(chǎn)進一步收縮，市場供應(yīng)壓力持續(xù)下降。原料端高鉻價格持穩(wěn)運行，成本支撐仍存，價格向下空間有限。隨著國內(nèi)宏觀政策逐漸發(fā)力，加之中秋備貨預(yù)期共同推動下游需求逐漸釋放，預(yù)計下周庫存維持小幅去化態(tài)勢，后續(xù)將持續(xù)關(guān)注庫存變動及市場成交情況。